Yapay Zeka Hisselerinde Analist Depremi: Kim Kazandı?

Wall Street analistleri yapay zeka sektöründeki kartları yeniden dağıtıyor. Microsoft ve Amazon için 'temkinli' duruş öne çıkarken, IBM ve Google için yükseliş beklentileri raporlara yansıdı. İşte piyasaları hareketlendiren 5 kritik analiz.

Microsoft ve Amazon İçin 'Pahalı Yatırım' Uyarısı

Yapay zeka (AI) alanındaki devasa yatırımların geri dönüşü konusundaki endişeler, finans devlerinin raporlarına yansımaya başladı. Rothschild, GenAI (Üretken Yapay Zeka) getirilerinin beklentilerin altında kalması nedeniyle Microsoft ve Amazon için tavsiyesini 'Nötr' seviyesine düşürdü. Analistler, sektördeki 'Bize güvenin, bu süreç tıpkı bulut teknolojilerinin ilk dönemi gibi olacak' anlatısının artık geçerliliğini yitirdiğini savunuyor.

Raporda, GenAI altyapısına yatırılan her doların geri dönüşünün, eski bulut projelerine kıyasla çok daha düşük olduğuna dikkat çekildi. Özellikle GPU dağıtımlarının altı kat daha fazla sermaye gerektirdiği vurgulanırken, değerin platform sahiplerinden ziyade OpenAI veya Anthropic gibi model geliştiricilerine kaydığı belirtildi. Microsoft'un Azure büyüme kalitesinin bozulma riski taşıdığı, Amazon'un ise ağır sermaye harcamalarıyla yüzleştiği ifade edildi.

Google: Gemini 3 ile Sahneye Dönüş

Piyasa genelinde OpenAI rekabetine odaklanılırken, Mizuho analistleri Alphabet (Google) için olumlu bir tablo çiziyor. Yakın zamanda piyasaya sürülmesi beklenen Gemini 3 modelinin, şirketin hisselerinde yukarı yönlü bir ivme yaratabileceği öngörülüyor. Verilere göre, ChatGPT kullanımındaki ivme kaybına karşın, Google'ın ekosistemindeki yapay zeka etkileşimleri artış gösteriyor. Analistler, Google'ın arama motoru ve tarayıcı trafiğindeki iyileşmenin, şirketi 'AI kazananı' konumuna taşıyabileceğini belirtiyor.

IBM: Yazılım Odaklı Dönüşüm Meyvelerini Veriyor

Oppenheimer, IBM için analiz sürecini 'Outperform' (Endeks Üstü Getiri) notuyla başlattı ve 12-18 aylık fiyat hedefini 360 dolar olarak belirledi. Şirketin donanımdan ziyade yazılım ve yapay zeka odaklı bir modele geçiş yapması, sürdürülebilir gelir artışının anahtarı olarak görülüyor. Özellikle RedHat ve otomasyon alanındaki gelişmelerin, IBM'in kar marjlarını yukarı çekeceği ve kurumsal yapay zeka araçlarına olan talebin şirketi avantajlı bir konuma getireceği vurgulandı.

Yarı İletkenlerde 'Yapısal Patlama' Dönemi

Raymond James analistleri, yarı iletken sektörünü 'yapısal bir patlama' süreci içinde değerlendiriyor. NVIDIA, tam yığın sistem yaklaşımı ve yazılım ekosistemiyle liderliğini korurken, Marvell ve Broadcom gibi şirketlerin de pazar paylarını artırdığına dikkat çekiliyor. Raporda AMD'nin rekabette güçlü bir konumda olduğu belirtilirken, Intel'in uygulama tarafında geride kaldığı ifade edildi. Sektördeki bu dönüşüm, teknoloji dünyasında eşi görülmemiş bir değişim olarak nitelendiriliyor.

Sandisk Hedef Fiyatında Zirve

Bank of America (BofA), Sandisk için fiyat hedefini piyasadaki en yüksek seviye olan 300 dolara yükseltti. NAND pazarındaki arz sıkıntısının 2026 sonuna kadar devam etmesini bekleyen analistler, bu durumun fiyatları yukarı çekeceğini öngörüyor. Veri merkezlerinden gelen güçlü talep ve şirketin stok yönetimi konusundaki disiplini, hisse senedi için 'Al' tavsiyesinin korunmasında etkili oldu.